隨著西北、華北大片地區(qū)掛出高溫預(yù)警信號，今年夏天確定比以往來得更早、更猛烈一些。與之相伴的是，華北電網(wǎng)、西北電網(wǎng)用電負(fù)荷連創(chuàng)新高。

       火力發(fā)電仍然是我國的發(fā)電主力軍，這意味著煤炭也進入了消費旺季。然而，近期煤炭貿(mào)易商圈子里不斷有人喊降價，這又是怎么回事呢？

　　用電負(fù)荷創(chuàng)新高，煤炭日耗不及去年

　　6月中旬以來，我國多地出現(xiàn)高溫天氣，加之經(jīng)濟運行持續(xù)恢復(fù)等多重因素助推，夏季用電負(fù)荷數(shù)據(jù)持續(xù)攀升。

　　國家電網(wǎng)有限公司（下稱“國家電網(wǎng)”）最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月以來，國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域最大用電負(fù)荷超過8.44億千瓦，西北、華北等地區(qū)用電負(fù)荷增速較快，與去年同期最高用電負(fù)荷相比，增速分別達8.81%、3.21%。

　　6月17日，西北電網(wǎng)最大用電負(fù)荷創(chuàng)新高，達到11218萬千瓦。當(dāng)日，西北全網(wǎng)用電量25.42億千瓦時。6月19日，華北電網(wǎng)最大負(fù)荷達24901萬千瓦，創(chuàng)入夏以來負(fù)荷新高。

　　用電負(fù)荷創(chuàng)新高卻未帶動煤炭消費數(shù)據(jù)大幅上升。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)內(nèi)陸電廠電煤日耗數(shù)據(jù)顯示，自6月9日起呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢，6月17日當(dāng)天，內(nèi)陸電廠日耗數(shù)據(jù)為323.8萬噸，較去年同期下降7.5%。另外，沿海八?。▍^(qū)）電廠近期日耗維持在125萬噸左右的水平，同比去年下降約一成。

　　煤電行業(yè)研究人士接受上海證券報記者采訪時表示，近期，西北、華北連續(xù)高溫帶動了一波煤炭需求。但整體來看，受疫情防控形勢影響，部分地區(qū)的經(jīng)濟活動還處于恢復(fù)狀態(tài)。南方地區(qū)多雨也對煤炭消費形成了一定的抑制。目前，主流電廠煤炭消耗水平低于去年同期。

　　下游庫存偏高，炒作受打擊

　　不僅消費偏弱，電煤庫存水平還偏高。

　　今年5月召開的國務(wù)院常務(wù)會議明確提出不得出現(xiàn)拉閘限電，各級政府和能源供應(yīng)企業(yè)對于增產(chǎn)保供極為重視。近期，電廠庫存處于較高水平，目前內(nèi)陸電廠電煤庫存超過7600萬噸，同比去年增長了4成多。沿海八?。▍^(qū)）電廠目前電煤庫存超過2500萬噸，同比去年增長24.5%。

　　由于電廠煤炭平均可用天數(shù)在20天及以上，目前電廠對煤炭的采購熱情一般，即使對于長協(xié)煤，價格也壓到了政府最高限價內(nèi)。而據(jù)市場人士透露，此前部分煤炭的成交價實際要高于政府規(guī)定的最高限價。

　　6月21日，記者在一個煤炭貿(mào)易群內(nèi)看到，多位銷售人員對煤炭報價下調(diào)了30-50元/噸。他們表示，由于電廠、港口電煤庫存持續(xù)增加、業(yè)內(nèi)風(fēng)向標(biāo)大礦降價以及南方一家大型電廠電煤招標(biāo)價壓線政府最高限價，不得不降低對于煤炭旺季的預(yù)期，趕緊降價拋貨。

　　更重要的是，國家發(fā)展改革委部署各地開展拉網(wǎng)式調(diào)查依法查處煤炭價格超出合理區(qū)間的行為，其執(zhí)行力超出了煤炭流通行業(yè)人士的預(yù)期。據(jù)行業(yè)內(nèi)部交流，已有企業(yè)被相關(guān)部門約談并退還超出電煤最高限價部分的錢款。

　　而根據(jù)《價格違法行為行政處罰規(guī)定》，經(jīng)營者存在哄抬價格行為的，有關(guān)部門可責(zé)令其改正，沒收違法所得，并處違法所得5倍以下的罰款。若被有關(guān)部門查證存在超出價格的行為，假設(shè)一噸煤多收100多元，最終的頂格罰款數(shù)額可能是一船煤的收入。因此，貿(mào)易商們在報價方面變得更為謹(jǐn)慎。

　　展望后市，易煤研究院研究員王闖認(rèn)為，近期社會庫存持續(xù)增加，終端日耗小幅抬升，但抬升幅度不大。供應(yīng)端維持高位，整體的供應(yīng)彈性較低，但整體的供需形勢已有轉(zhuǎn)變，消費難有超預(yù)期表現(xiàn)，預(yù)計煤價將延續(xù)跌勢。

      不止煤炭，整個黑色系10個交易日跌幅逾20%！后市難言樂觀 皆因需求不足

      6月20日，黑色系商品集體大跌。其中，鐵礦石期貨主力09合約跌停，報746元/噸，跌幅達10.98%，創(chuàng)三個月以來新低，并有多個合約跌幅超過10%。而黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的焦炭、焦煤主力合約當(dāng)天跌幅均超過10%，熱卷、螺紋鋼等成品材期貨跌幅略小，維持在6%左右。

　　當(dāng)天現(xiàn)貨市場上，同樣跌幅慘重。國際鐵礦石普氏指數(shù)，跌幅達到8.02%，報價112.35美元/噸，月均價為136.84美元/噸。而唐山地區(qū)鋼坯出廠價下調(diào)250元/噸，跌破4000元/噸的整數(shù)關(guān)口，報價3830元/噸，打破了唐山鋼坯自2021年初以來長達一年的價格橫盤。6月20日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價4395元/噸，較上個交易日下跌267元/噸。6月19日，唐山個別鋼廠開始執(zhí)行焦炭價格下調(diào)，幅度300元/噸。

　　值得注意的是，從6月7日相對高點算起，鐵礦石和焦炭期貨跌幅均已經(jīng)超過20%。受此影響，在A股板塊上，煤炭和石油板塊大幅下挫。20日收盤時，中曼石油跌停，廣匯能源跌超9%，中國海油跌幅超8%，中國石油跌6.5%。煤炭板塊方面，上海能源、山西焦煤跌停，晉控煤業(yè)逼近跌停，蘭花科創(chuàng)跌近9%。

　　這波為什么下跌這么猛烈？多位研究人士表示，因為近期南方暴雨和北方高溫下，終端采購明顯萎縮，前期大幅增產(chǎn)下，市場預(yù)期兌現(xiàn)不了，導(dǎo)致市場情緒扭轉(zhuǎn)。

　　國泰君安期貨分析師馬亮認(rèn)為，需求不足是核心問題。隨著各地疫情解封，終端需求并沒有出現(xiàn)爆發(fā)性增長，與前期驅(qū)動板塊共振上行的強需求預(yù)期，形成了現(xiàn)實背離，黑色需求迎來了階段性證偽，市場信心受到?jīng)_擊。